暴君李王召集了一群叫做血滴的刺客，指示他们刺杀那些谈政府的人。书生吕万存因写诬蔑离王的书，被判死刑。只有他的孙女陆四娘逃了出来，被隐士黄杜所救。后来，黄杜让四娘到天台山的慧日庵拜拜，跟随无印法师学习剑术。四娘离开，黄度却被血滴发现刺杀。几年后，四娘学了一门好武功，无印师父给了她一件隐身衣，四娘下山报仇。四娘在江南偶遇游侠刘三郎，二人一见钟情。在大旱之际，四娘巧妙地利用隐身衣，逼迫豪门豪门捐钱救灾。事后四娘赶到京城潜入宫中，找到玩得不亦乐乎的离王，故意与他生死搏斗。然而狡猾的离王暗中作弊，四娘不慎落入圈套。好在刘三郎及时救了他。四娘终于要报仇雪恨了，两人退出了擂台。
