民国时期，燕子李三（袁彪饰）劫富济贫，人称盗贼。他进进出出深宅大院，若无其事；为了寻找失散的心上人金兰（朱茵饰），他拯救了许多女孩；京城侦探队的唐队长被他戏弄过多次，却始终看不透李三的真面目。李三进入军阀马思令家中行窃，发现丢失的大清玉玺竟保存在这里。失落的大清派护老院张鲁（高雄饰）前去夺回玉玺。李三认得张鲁的弟弟。原来，李三被权贵夺走了心爱的金兰，闯荡江湖后拜张鲁师父为师。，开始习武，从此在京城当侠客，同时出入青楼，寻找金兰的下落。在洪来福等人的帮助下，李三终于得知名妓萧彩凤就是金兰，而此时，他已经身陷囹圄……
