重新制作和重新编辑的终极版。该片取材于金庸的武侠名著，但故事的主线却变成了原著中并不红的欧阳锋（张国荣饰）。欧阳锋因昔日恋人（张曼玉饰）一怒之下嫁给大哥，离开故乡白托山，来到大漠开设杀手餐厅。在大漠自我放逐中，他遇到了心腹黄药师（梁家辉饰），遇到了心细的慕容嫣（林青霞饰），还有思念妻子桃子的落日武士（梁朝伟饰）花花（刘嘉玲饰）深情却不愿见面。倔强报复心重的孤女（杨采妮饰），和初涉江湖的赤脚红旗（张学友饰）。在经历了他人的生死和情感纠葛后，欧阳锋得知爱人的死讯，一切都得到了释放。然后他烧毁了酒庄，离开了沙漠……
