影片通过一位爱国艺术家的斗争经历和英勇牺牲来表达反帝的主题。他因反抗班上的封建制度而被开除出班。后来被老演员黄月楼收留，改名袁少楼。不久，“九十八事变”爆发，东北被日本帝国主义占领。当地警察局长郑蓉仗着权力纳燕云为妾。少楼怨恨郑容谄媚敌人、卖国，便在表演时借人物之口嘲讽他，结果被郑容抓捕严刑拷打。燕云为救少楼，向郑容求情，郑容却趁机辱骂她。少楼出狱后，回到北平从事旧剧改造工作。燕云回到北平后不久，由于敌伪势力日益壮大，老剧受挫，于是她与楼少去上海再次演出。迫于生活，燕云不得不嫁给了一位油漆商人。少楼深受刺激，痛苦地失声了，转而写剧本。8月13日，全面抗战开始，燕云挣脱家庭的束缚，随少楼前往大陆，进行救国宣传演出。后来，因为云母病，两人回到了上海。剧院经理要求燕云重演《情歌》等色情剧来吸引观众。楼少阳听说后自编自演，反对老戏的色情内容，饰演了251仙的角色，深受观众喜爱。这时，黄奸臣编了一个剧本来引诱敌人……
