1930年代的上海,在同一工厂工作的世钧(卿尘饰)和曼桢(吴倩莲饰)成为恋人。曼桢早年丧父。为了养家糊口,妹妹曼露(梅艳芳饰)与情人分手,去当舞女赚钱。最后,她嫁给了有妇之夫朱宏才(葛优饰)。世俊收到家人的急信,回到南京,却发现家人叫他回来只是为了让他结婚。由于性格软弱,又因为长时间等不到曼桢的信,世钧最终嫁给了自己不喜欢的翠芝(吴辰君饰)。在上海,不育的曼露为了保全自己的地位,设计曼桢怀上了朱鸿才的孩子,破坏了曼桢与世钧的爱情。曼璐死后,曼桢为了孩子一心扑在朱鸿才身上。命中注定的两个人就这样错过了。